Управление риском

Понятие риска

Методы

Инструменты

Модели

Примеры

-

Финансовая математика: Что такое финансовый поток? Сравнение Финансовых Потоков.
Как происходит сравнение финансовых потоков? Эквивалентность финансовых потоков.

Вспомним, что финансовые потоки порождаются различными договорами, а поэтому, если возникает вопрос выбора одного из нескольких финансовых договоров, то возникает и проблема выбора одного из финансовых потоков. Одновременно с проблемой выбора одного из нескольких финансовых потоков возникает и проблема оценки отдельного финансового потока, которую можно трактовать, как задачу сравнения финансового потока с денежной суммой в настоящем или в будущем.

Понятно, что если, при условии одновременности платежей, в одном из потоков суммы поступающих нам платежей больше, чем в другом, тогда первый поток предпочтительнее, чем второй. Аналогично, если даты платежей в первом потоке наступают раньше, чем во втором, тогда если суммы платежей равны, первый поток предпочтительнее второго, ибо поступающие раньше деньги ценнее (См. например здесь).

В случаях же, когда некоторые платежи в одном из потоков больше, чем в другом, а некоторые меньше; или в случае когда часть платежей в первом потоке поступает раньше, чем во втором, а часть – позже, тогда почти всегда можно подобрать такие условия (процентную ставку и ее изменения во времени), в которых первый поток будет предпочтительнее, чем второй, и одновременно можно подобрать условия, в которых второй поток окажется предпочтительнее первого.

 

При сравнении финансовых потоков мы используем тот факт, что стоимость денег, т.е. платежей, из которых состоят финансовые потоки, уменьшается с течением времени. А значит удаленные во времени платежи можно переносить в настоящее, уменьшая их величину (т.е. дисконтируя). Из этого следует, что множество переменных, описывающих финансовый поток, таких как объем и время отдельных платежей, можно привести к одному числу, определяющему стоимость финансового потока. Но мы можем не только произвести дисконтирование будущих платежей и привести их текущему времени, но можем также рассчитать будущую стоимость этих платежей, например, на момент последнего из платежей.

Если два финансовых потока (или финансовый поток и некоторая сумма в настоящем) одинаково предпочтительны, тогда говорят, что они эквивалентны. Состояние эквивалентности достигается лишь при определенной процентной ставке, а при ее изменении происходит нарушение состояния эквивалентности. Поэтому, говоря об эквивалентности двух финансовых потоков, нужно указывать при какой процентной ставке они эквивалентны. Уравнение, подтверждающее эквивалентность двух финансовых потоков при заданной процентной ставке, именуется уравнением эквивалентности.

Как правило, эквивалентность финансовых потоков проверяется с помощью дисконтирования при заданной эффективной норме процента, т.е. путем расчета настоящей стоимости потоков.


Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Определение финансового потока.
 
Настоящая и будущая стоимость финансового потока. Применение настоящей стоимости при сравнении денежных потоков.
 Вернуться в раздел: Что такое финансовый поток? Сравнение Финансовых Потоков.

Рег. № :
Пароль :

или зарегистрироваться
Введите Рег № и Пароль,
а затем выберите
Параграф или № задания,
чтобы увидеть
полный текст или подробное решение

Нужна еще информация? Воспользуйтесь поиском: