Управление риском: Инструменты передачи риска.
Облигации, привязанные к портфелю активов.

Секьюритизируются не только имущественные риски и риски ответственности, порождаемые реальными активами, но также и портфельные риски, связанные с портфелями финансовых активов. При этом как правило секьюритизация позволяет передать на финансовый рынок портфельные риски, не являющиеся хеджируемыми.

Как правило, этими нехеджируемыми рисками являются кредитные риски, порождаемые портфелем выданных кредитов. Для секьюритизации кредитов могут использоваться две схемы:

1. По аналогии со страховыми рисками могут выпускаться облигации, платежи по которым напрямую привязаны к платежам по портфелю кредитов. Эти ценные бумаги обладают достаточно низким качеством (т.е. высокой вероятностью невыплаты дохода или его части), но высокой доходностью.
2. Секьюритизация, сопровождающаяся локализацией. В этом случае лицо, желающее секьюритизировать свой риск создает управляющую компанию, в которую передает секьюритизируемые активы и дополнительное обеспечение. Управляющая компания выпускает от своего лица обеспеченные данными активами ценные бумаги с фиксированной доходностью. А за счет средств от продажи этих ценных бумаг управляющая компания финансирует материнскую компанию.

Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Облигации, привязанные к страховым рискам.

Кредитные свопы и Кредитные опционы.

Расширенная версия параграфа

Вернуться в раздел: Инструменты передачи риска.