Управление риском

Понятие риска

Методы

Инструменты

Модели

Примеры

-

Управление риском: Инструменты передачи риска.
Кредитные свопы и Кредитные опционы.

Здесь мы рассмотрим группу производных финансовых инструментов, предназначенных для передачи кредитного риска на финансовый рынок.

Кредитный своп (своп на кредитный дефолт) – договор, по которому покупатель кредитной защиты (обычно, лицо выдавшее кредит) выплачивает другому лицу, выступающему продавцом кредитной защиты, периодическую премию, в обмен на обязательство произвести единовременную выплату при наступлении дефолта со стороны заемщика.

Кредитный опцион – срочный договор, по которому покупатель кредитной защиты в обмен на единовременный платеж при покупке опциона получает обязательство продавца осуществить компенсационный платеж, зависящий от изменения кредитного рейтинга заемщика. Как правило величина компенсационного платежа зависит от изменения спрэда между индикаторной процентной ставкой (например, LIBOR) и процентной ставкой, под которую может получить кредит данный заемщик, причем кредитная ставка для заемщика определяется его кредитным рейтингом.

Данные выше определения подразумевают, что передается риск по отдельному кредиту, однако данные инструменты позволяют передавать риски и по портфелю кредитов. Для этого больше подходят кредитные свопы. Свопы на кредитный дефолт по портфелю могут заключаться на первый дефолт (как вариант – несколько дефолтов), причем после первого дефолта действие свопа прекращается; а могут заключаться на неограниченное количество дефолтов, но при этом в договор вводится ограничение на общую величину компенсационных выплат со стороны продавца кредитной защиты.


Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Облигации, привязанные к портфелю активов.
 
Форвардные контракты.
 Расширенная версия параграфа Вернуться в раздел: Инструменты передачи риска.

Рег. № :
Пароль :

или зарегистрироваться
Введите Рег № и Пароль,
а затем выберите
Параграф или № задания,
чтобы увидеть
полный текст или подробное решение

Нужна еще информация? Воспользуйтесь поиском: