Управление риском

Понятие риска

Методы

Инструменты

Модели

Примеры

-

Управление риском: Инструменты передачи риска.
Облигации, привязанные к страховым рискам.

Теперь мы рассмотрим инструменты, предназначенные для передачи риска путем его секьюритизации. Для секьюритизации разных видов рисков используются разные по форме инструменты. Мы начнем рассмотрение с инструментов, используемых для секьюритизации страховых рисков.

Как правило, страховые риски (т.е. агрегированные риски страховых компаний и крупные страхуемые риски прочих фирм) секюритизируются с помощью бескупонных краткосрочных облигаций, имеющих срок обращения один год. Такая форма выпуска делает облигации максимально похожими на страховой полис, который также действует один год и не предусматривает промежуточных платежей. Однако секьюритизация риска предусматривает обратное (по отношению к страховому полису) движение финансовых потоков: в начале лицо, принимающее риски, передает деньги покрывающие потенциальные убытки продавцу риска, а уже потом происходит оплата риска. В результате, страховой фонд, в отличие от страхования, создается у владельца риска, а не у лица принявшего риск.

Организация выпуска облигаций. Объем эмиссии облигаций может быть любым (в отличие от страхового полиса, у которого страховая сумма не превосходит стоимости имущества ), однако для минимизации риска объем эмиссии облигаций должен совпадать с максимальным возможным убытком при реализации риска.

Величина выплат по этим облигациям определяется величиной убытка их эмитента при реализации риска, однако, чтобы владельцы облигаций были уверены в том, что их не обманули и не выплатили меньше, чем им причитается, оценка убытков эмитента должна производиться независимым оценщиком, которому доверяют участники финансового рынка.

При выпуске облигаций сразу определяется коэффициент, связывающий выплаты по отдельной облигации с величиной убытков эмитента или с величиной индекса убытков. Это позволяет покупателям облигаций оценить величину риска, который они приобретают. Этот коэффициент определяется так, чтобы максимальный убыток эмитента был равен совокупным убыткам держателей облигаций. Но при неполной реализации эмитированных ценных бумаг компания, выпустившая их, не сможет передать на финансовый рынок целиком весь свой риск.


Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Особенности страховых полисов в страховании ответственности.
 
Облигации, привязанные к портфелю активов.
 Расширенная версия параграфа Вернуться в раздел: Инструменты передачи риска.

Рег. № :
Пароль :

или зарегистрироваться
Введите Рег № и Пароль,
а затем выберите
Параграф или № задания,
чтобы увидеть
полный текст или подробное решение

Нужна еще информация? Воспользуйтесь поиском: