Управление риском

Понятие риска

Методы

Инструменты

Модели

Примеры

-

Управление риском: Меры Риска и Неопределенности.
Моменты, как меры риска. Условные моменты.

Мерой разброса значений случайной величины является ее дисперсия, а следовательно, и в качестве меры риска можно использовать дисперсию распределения величины прибыли/убытка, поскольку разброс является одним из синонимов неопределенности. Дисперсия равна нулю при отсутствии неопределенности, возрастает с ростом неопределенности и обладает свойством аддитивности. Но только для двух (или нескольких) независимых ситуаций с неопределенностью, но зато при удвоении масштабов неопределенности дисперсия возрастает в четыре раза (т.е. дисперсия не обладает линейностью).

Чтобы получить из дисперсии меру риска, согласно которой риск измеряется в денежных единицах, берут квадратный корень из дисперсии и получают стандартное отклонение. Но стандартное отклонение не обладает аддитивностью, хотя обладает линейностью.

Заметим, что дисперсия и стандартное отклонение являются более-менее объективными характеристиками, т.е. если мерой риска является одна из этих величин, тогда оценки риска разными лицами будут отличаться лишь на некоторый множитель, который не будет изменяться при изменении распределений величины прибыли/убытка при реализации рисков.

Дисперсия и стандартное отклонение традиционно используются в качестве мер риска в финансовом и инвестиционном анализе и являются идеальными мерами риска, если распределение прибыли/убытка близко к нормальному. (Как это зачастую происходит на финансовых рынках в короткой перспективе.)

 

Дисперсия и стандартное отклонение основаны на втором центральном моменте распределения величины прибыли. И следуя подобной логике, мы могли бы подправить меру риска, чтобы она подходила не только к нормальным распределениям, если введем в рассмотрение центральные моменты более высоких порядков, хотя бы третий и четвертый, т.е. асимметрию и эксцесс распределения.

Нужно заметить, что если в меру риска вносятся подобные поправки, то она как правило перестает соответствовать критериям аддитивности и линейности. Зато, новая мера риска будет более индивидуальной, поскольку коэффициенты, с которыми входят старшие моменты, можно подобрать в зависимости от того, как оценивает тот или иной взятый за образец риск некоторое лицо.


Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Вероятностные меры риска.
 
Интервальные меры риска.
 Расширенная версия параграфа Вернуться в раздел: Меры Риска и Неопределенности.

Рег. № :
Пароль :

или зарегистрироваться
Введите Рег № и Пароль,
а затем выберите
Параграф или № задания,
чтобы увидеть
полный текст или подробное решение

Нужна еще информация? Воспользуйтесь поиском: