Финансовая математика: Облигации.
Накопленный купонный доход по облигации. Теоретический и практический способы вычисления.

Задача определения накопленного купонного дохода возникает при покупке/продаже облигации на вторичном рынке в моменты времени между двумя купонными платежами, а также при расчете прибыли, полученной от владения облигацией, если дата расчета прибыли (например, при составлении бухгалтерского отчета о прибылях и убытках) находится между двумя выплатами купонов.

Накопленный купонный доход – та часть ближайшего купонного платежа, которая соответствует уже прошедшей части текущего купонного периода.

Если купонный платеж равен C, продолжительность купонного периода составляет T, а со времени предыдущего купонного платежа прошло время t, тогда накопленный купонный доход, соответствующий времени t рассчитывается по методике простых процентов за часть периода :

Именно эта формула используется на практике для определения накопленного дохода при вычислении налогов (в том числе на доход), а также при вычислении цены облигации или платежей при покупке/продаже облигации.

Однако нужно отдавать себе отчет, что формула простых процентов не подходит к случаям с высокими процентными ставками и редкими выплатами купонов. В этих случаях лучше рассчитать накопленный купонный доход по формуле:

Последняя формула применяется только для внутреннего анализа, поскольку обосновать ее для применения в бухгалтере проблематично, особенно в отношении тех облигаций, по которым процентная реальная процентная ставка отличается от купонной процентной ставки указанной при выпуске.

Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Истинная доходность облигации. Норма доходности облигации.

Покупка облигаций на вторичном рынке. Практические аспекты.

Вернуться в раздел: Облигации.