Финансовая математика: Что такое финансовый поток? Сравнение Финансовых Потоков.
Чистая настоящая стоимость финансового потока. (NPV) Применение NPV при оценке и сравнении финансовых потоков.

Как правило, финансовый поток имеет определенную цену, т.е. чтобы получить входящий финансовый поток в будущем, необходимо в настоящем уплатить некоторую сумму. А так как финансовый поток и его цена взаимосвязаны, то рассматривать финансовый поток, оценивать его и сравнивать с другими нельзя в отрыве от цены, которую за него нужно заплатить. Поэтому метод сравнения финансовых потоков, подразумевающий простое сравнение их настоящей или будущей стоимости применим только в случае финансовых потоков с одинаковой ценой.

Чтобы сравнивать финансовые потоки, имеющие разные цены, вводят понятие чистой настоящей стоимости, т.е. настоящей стоимости, уменьшенной на цену финансового потока. Чистая настоящая стоимость обозначается NPV и вычисляется по формуле :

Метод чистой настоящей стоимости применяется в первую очередь для оценки долгосрочных инвестиций. Если финансовый поток, порожденный некоторым инвестиционным проектом имеет неотрицательную чистую настоящую стоимость, то этот проект выгоден и его желательно реализовать. Заметим, что NPV может быть рассчитана с разными нормами процентной ставки, при наличии свободных средств – по депозитной ставке, при их отсутствии – по кредитной. Соответственно, инвестиционный проект, который выгоден при наличии свободных финансовых ресурсов и имеет положительную NPV, если ее рассчитывать на основе депозитной ставки процента, может стать невыгоден при использовании заемных средств, поскольку NPV входящего всегда уменьшается при росте процентной ставки и может стать отрицательной, будучи рассчитанной по кредитной ставке.

Также метод настоящей стоимости можно применять для сравнения финансовых потоков с различной стоимостью. Более предпочтительным является входящий поток с более высокой чистой настоящей стоимостью, однако, все потоки с положительной настоящей стоимостью являются приемлемыми в качестве инвестиционных проектов, поскольку все эти потоки можно приобрести. Среди исходящих потоков наиболее предпочтительным является поток с наименьшей чистой настоящей стоимостью.

Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Настоящая и будущая стоимость финансового потока. Применение настоящей стоимости при сравнении денежных потоков.

Внутренняя норма доходности (IRR) и ее связь с эффективной процентной ставкой. Применение внутренней нормы доходности.

Вернуться в раздел: Что такое финансовый поток? Сравнение Финансовых Потоков.