Управление риском: Максимизация прибыли. Управление рисками в финансовой сфере.
Максимизация прибыли на фондовом рынке.

Будем считать, что максимизацией прибыли за счет риска на фондовом рынке занимается инвестиционный банк (другое название – инвестиционный фонд), который собирает капиталы населения, продавая ему свои паи или акции, и размещает их на фондовом рынке, приобретая акции и облигации сторонних эмитентов; а также покупая и продавая производные финансовые инструменты на эти акции и облигации.

Основными рисками для инвестиционного банка будут:

1. Риск резкого оттока средств вкладчиков.
2. Риски дефолта, потери надежности и потери привлекательности для инвесторов отдельного эмитента ценных бумаг.
3. Риски снижения прибылей и привлекательности для инвесторов целых отраслей.
4. Систематический риск фондового рынка.
5. Риск процентной ставки.

Также как и в задаче о коммерческом банке, управление риском начинается с его анализа и измерения. Для простых моделей, скажем CAPM достаточно собрать статистические данные за прошлые годы и построить матрицу ковариаций цен финансовых инструментов. Более сложные модели должны учитывать зависимость цен финансовых инструментов от внешних по отношению к финансовому рынку параметров. На основании собранной информации можно будет построить инвестиционный портфель, который будет оптимальным в долгосрочном плане.

Но кроме статистического анализа рисков за длинный период необходим текущий анализ информации, поступающей как с рынка, где может происходить немотивированное падение некоторых ценных бумаг; так и информации предоставляемой эмитентами. На основании этой информации можно построить краткосрочные прогнозы движения цен финансовых инструментов и краткосрочные прогнозы рисков.

Задача нахождения максимальной прибыли в случае инвестиционного банка превращается в задачу определения максимума прибыли за некоторый период при условии, что риск не будет превышать заранее указанной величины.

Переменными в этой задаче будут инвестиции в каждый из видов ценных бумаг, выраженные в процентах от общей стоимости портфеля. Прибыль рассчитывается как ожидаемый прирост цены портфеля с единичной начальной стоимостью, в зависимости от структуры портфеля. Риск также приводится к единичной стоимости портфеля, и соответственно, ограничение на величину риска должно приводиться к единичной стоимости портфеля.

Нужна дополнительная информация по теме? Попробуйте следующее:

Максимизация прибыли на кредитном рынке и рынке длинных денег. (Диверсификация, хеджирование и передача риска.)

Максимизация прибыли на валютных и сырьевых рынках.

Расширенная версия параграфа

Вернуться в раздел: Максимизация прибыли. Управление рисками в финансовой сфере.